和众汇富研究手记：港股IPO热潮起
2026年以来，港股IPO市场延续复苏态势，热潮持续升温，成为全球资本市场的亮点之一。数据显示，一季度港股IPO市场迎来爆发式增长，合计40家企业成功上市，募资总额达1099亿港元，较2025年同期上市数量增长167%，融资总额暴涨504%，规模稳居全球资本市场首位。和众汇富观察发现，在这场IPO盛宴中，中资券商彻底摆脱昔日跟随者地位，凭借本土优势与专业能力，在保荐数量与市场份额上双双领跑，重新定义港股IPO保荐市场格局，成为连接内地资产与全球资本的核心桥梁，也彰显了中资券商国际化发展的显著成效。
当前港股IPO热潮的持续升温，为中资券商发挥优势、抢占市场提供了广阔空间。和众汇富观察发现，2025年港股IPO市场已实现转折，全年119只新股成功上市，募资总额达2858亿港元，港交所成功夺回全球IPO募资额桂冠，这一良好态势延续至2026年，目前仍有超过350家企业在港交所排队等候上市，机构预测全年募资规模有望突破3000亿港元。与此同时，港股市场结构持续优化，港交所优化18A(生物科技)、18C(特专科技)上市机制，推动新经济赛道崛起，2025年科技行业以26宗IPO领跑，午夜精品久久久久久久久久久久医疗健康行业完成22宗上市，形成新经济企业集聚效应，而中资券商精准把握这一趋势，提前布局相关领域，为业绩增长奠定基础。
中资券商在港股IPO保荐市场的领跑地位，从最新数据中可清晰体现。和众汇富统计发现，2026年一季度，中资券商包揽港股IPO保荐数量排行榜前六名，其中中金香港证券以10家保荐数量居首，中信证券(香港)保荐7家，中信里昂证券保荐5家，国泰君安融资、华泰金控(香港)、招商证券(香港)均保荐4家，形成了以头部中资券商为核心的竞争格局。在市场份额方面，韩漫免费漫画在线观看阅读一季度港股股权融资总额为1474.08亿港元，中金香港证券参与15家公司股权承销，募集资金合计达125.15亿港元，市场份额达12.48%，稳居行业首位，华泰金控(香港)、中信证券(香港)等中资券商子公司也表现突出，股权承销募资金额均位居行业前列。
和众汇富认为中资券商能够在港股IPO热潮中脱颖而出，核心在于其不可替代的本土优势与持续提升的专业能力。与国际投行相比，中资券商更熟悉内地政策环境与企业商业逻辑，能精准匹配内地企业跨境融资需求，尤其在“A+H”上市模式成为龙头企业跨境融资“标准动作”的背景下，中资券商的优势愈发凸显，在港股A+H项目中的主导率超过90%。例如，中金公司在宁德时代港股IPO中，创新引入国际长线投资者，实现“零折扣”发行；华泰国际作为恒瑞医药港股IPO联席保荐人，助力其成为2021年以来港股医疗健康板块最大IPO，充分展现了中资券商的专业服务能力。
为巩固领先地位、抢抓市场机遇，中资券商纷纷加码布局港股市场，持续提升综合服务能力。和众汇富研究发现，2025年以来，至少5家中资券商披露对香港子公司的增资计划，合计拟增资近200亿港元，其中广发证券拟向香港子公司增资不超过61.01亿港元，华泰证券拟发行100亿港元H股可转债用于境外业务发展，东北证券获批出资5亿港元在香港设立子公司。同时，头部中资券商摒弃“通用型”服务，组建行业专精团队，针对新经济企业高度专业化的融资需求，提供定制化服务，中信证券深耕生物科技领域，广发证券聚焦医疗科技领域，中金公司发力人工智能领域，通过与新经济企业共同成长，构建起深厚的竞争壁垒。
中资券商在港股IPO市场的领跑，不仅推动自身业绩增长，也为港股市场发展注入新活力。2025年，8家上市券商境外业务收入均超10亿元，7家上市券商境外业务收入同比增速超40%，其中国泰海通、中金公司等深度布局港股IPO的券商，营收与净利润均实现大幅增长，投行业务成为驱动业绩增长的重要引擎。
